進入下行周期，工程機械企業2022年上半年業績延續了一季度的走勢，大幅下滑成為了主基調。

根據近期發布的上半年企業業績預告顯示，三一重工、中聯重科、中國龍工、山河智能凈利皆大幅下滑，僅山推股份以高增長“一騎絕塵”。

據各家企業發布的公告顯示，疊加疫情對于物流運輸的影響，行業下行周期是幾家企業凈利潤下滑的主要因素。同時，海外市場雖受到了疫情波及，但所有企業上半年海外收入依舊延續高增長，其中山河智能工程機械海外銷售收入預計同比增長50%。

而山推則憑借減資退出小松山推以及海外收入的增長，成為唯一大幅增長的企業。具體增長情況及企業回復如下：

三一重工：與行業走勢一致

7月14日晚，三一重工公告稱，預計今年上半年實現歸屬于上市公司股東的凈利潤為22億-30億元，同比下降70.22%-78.16%。繼去年遭遇六年來首次凈利下滑后，該公司又交出了2018年以來最差上半年業績。

三一重工稱，國內工程機械行業仍處于下行調整期，疊加宏觀經濟增速放緩、新冠疫情反復、工程有效開工率不足等因素影響，上半年工程機械市場需求減少，造成營業收入下降幅度較大。

該公司同時表示，為推進數字化、電動化、國際化戰略，上半年加強了工程機械產品及關鍵零部件的研發投入，特別是加大數字 化、電動化、國際化產品與技術的研發力度。

中聯重科：疫情對物流影響較大

中聯重科7月14日公告稱，預計上半年歸母凈利16.06億-18.06億元，同比下降62.76%-66.88%。除上述行業共性問題外，中聯重科還提到，疫情對國內產品運輸和海外物流帶來不利影響。

此外，今年上半年鋼材、原油等原材料價格維持高位，工程機械行業競爭加劇，中聯重科產品毛利率同比有所下滑。

中國龍工：上海疫情產生負面影響

中國龍工7月15日在港交所公告，董事會預期2022年上半年錄得純利將大幅減少，純利將為7500萬元至1.5億元之間，相較去年同期減少84%至92%。

報告期內純利減少乃主要由于國內工程機械行業處于下行調整期，今年上半年工程機械市場需求減少；新冠疫情對集團上海基地的生產和經營活動產生了負面影響；報告期間金融資產產生的凈收益同比下降。

山河智能：海外收入預計增長50%

7月11日晚間，山河智能發布2022年上半年業績預告，預計2022年半年度歸母凈利潤為0~7973.31萬元，上年同期53,155.37萬元，比上年同期下降85%-100%。

山河智能表示，報告期內，國內工程機械行業處于下行周期，疊加多地散發疫情影響，全國旋挖、挖掘機開工率嚴重不足，新機銷量下滑嚴重，導致公司報告期內銷售收入和利潤同比大幅下滑。報告期內，山河智能工程機械海外銷售收入預計同比增長50%。

山推：減資+海外增長致收益增加

7月14日，山推股份（000680）近日發布2022年半年度業績預告，預計2022年上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤約39,890.87至42,740.22萬元，上年同期14,246.74萬元，比上年同期增長180%-200%；基本每股收益約0.2656至0.2846元/股，上年同期0.1045元/股。

2022年上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤同比增加的主要原因是：一是報告期內，公司減資退出小松山推工程機械有限公司確認投資收益2.99億元（屬于非經常性損益），使得利潤同比大幅增加；二是公司積極開拓市場，海外收入及匯兌收益較上年同期增加。

下半年迎邊際改善，下滑仍是主基調

在我國，工程機械與基礎設施建設深度捆綁關聯，被打上“周期性”行業的烙印。基本以五年為一個周期。最近一個景氣周期自2016下半年復蘇至2021年4月，都在以高速發展，之后一路下滑，行業迎來下行周期之考驗。

根據中國工程機械工業協會統計，2022年1-6月共銷售各類挖掘機143,094臺，同比下降36.1%。其中，國內市場銷量91,124臺，同比下降52.9%；出口銷量51,970臺，同比增長72.2%。“晴雨表”的挖掘機銷量下滑依舊，但從6月份開始迎來降幅收窄。

如何打破周期魔咒，將拷問所有工程機械參與者的智慧，眾多頭部企業打開熨平周期的“戰略工具箱”，正向電動化、國際化或多元化尋求增量，行業迎來了新機遇與新變化。

對于下半年，在“穩增長”基調下，隨著疫情有效防控，重大項目集中開工及專項債等資金的下放傳導，以挖掘機為代表的工程機械產品下滑幅度將會明顯收窄，企業業績預計迎來邊際改善，但下滑依舊是主基調！